사피엔반도체 상장 - 스팩 합병 SPAC 기업인수목적회사

사피엔반도체 상장 - 스팩 합병 SPAC 기업인수목적회사​

1. 스펙(SPAC) 이란?
2. 투자 시 참고사항
3. 사피엔반도체 기업분석
4. 사피엔반도체 정리

1. 스팩(SPAC) 이란?

2월 19일 사피엔반도체가 스펙 합병상장이라는 방식을 통해서 상장에 성공했습니다. 코스닥 시장에 상장을 하였고, 상장 이후 상한가를 기록하면서 큰 관심을 불러왔습니다. 스팩이란 무엇이며, 어떻게 상장이 진행되는지, 어떻게 투자하면 되는지 살펴보도록 하겠습니다.​​

스팩(SPAC)이란 Special Purpose Acquisition Conpany의 줄임말로 특별한 목적이 있는 회사를 의미합니다. 일단 그 자체로 회사란 의민데 어떤 회산지는 나오지 않습니다. 왜 그러는 것일까요?​

그 이유는 특수한 목적만 요구되는 단순 서류상 회사이기 때문입니다. 즉, 실체가 없는 페이퍼컴퍼니입니다. '아니 그러면 이곳에 투자하는 게 위험한 거 아니에요?'라고 할 수 있지만 기업 인수합병이라는 원래의 목적을 달성하기 위한 회사이기 때문에 페이퍼 컴퍼니라도 전혀 위험하지 않으며, 이도 상장을 위해선 한 기업이 상장을 하는 것과 똑같은 절차를 받기 때문에 그냥 한 회사라고 생각하시면 됩니다.​
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스팩에 투자하는 방법은 기존 공모주청약을 하는 방법과 동일합니다. 위 사진은 네이버 IPO 정보란을 캡처해 온 것인데, 한 기업이 상장하는 것과 같이 공모가가 있고 청약과 상장일이 적혀있습니다. 해당 청약금액에 맞게 신청해 주시면 되고, 상장일에 정식적으로 상장이 된다면 그 주식을 얻을 수 있게 됩니다.​

2. 투자 시 참고사항

스팩 투자 시에는 이에 대한 개념을 이해하고 있어야 추후 손해를 안 볼 수 있습니다. 그렇게 어려운 내용은 없으니 한 번 따라와 보시기 바랍니다.​

① 해당 스팩을 발행하는 증권사의 역대 스팩 합병기업 실적을 확인할 것.

이 증권은 한 증권사에서 발행하며, 상장한 뒤에 인수합병할 회사를 찾는 것은 그 증권사의 역량에 달려있습니다. 'XX증권스팩5호' 라는 의미는 XX 증권사가 이 주식을 5번째 발행했다는 의미입니다. 그렇다면 지난 4회 동안 어떤 기업과 합병을 했는지, 지금 그 기업의 주가의 상황은 어떤지 미리 확인해 보고, 결과가 좋다면 미래 가치가 있는 기업을 잘 고른다는 의미로 해석할 수 있어 이를 선택하는 데 도움을 줄 수 있습니다.​

② 스팩주가 합병하려는 회사를 조사해 볼 것
그 증권사를 믿을 수 없다면 내가 조사해 보는 것도 좋습니다. 요즘에는 손가락 몇 번이면 기업의 여러 정보를 확인할 수 있기 때문에 내가 직접 확인해 보는 것도 좋은 방법입니다.​

③ 공모가 2,000원 부근에서 매매할 것.
이것은 절대적인 방법은 아닙니다. 기본적으로 SPAC의 공모가는 2,000원으로 시작합니다. 그리고 3년이 지날 때까지 어느 기업과 합병을 못하면 1% 내외의 이자와 함께 원금을 돌려주는 시스템입니다.

삼성SPAC7호 같은 경우는 10,000으로 공모가를 시작하기도 했습니다. 즉 첫 공모가와 너무 많은 금액 차이로 구입을 하게 된다면 원금 손실이 발생할 수 있으니 주의하시기 바랍니다. (기존 수익이 좋았던 SPAC들의 금액이 높기도 하죠)​

④ 빠른 현금화가 안 될 수도 있음.
SPAC은 아직 어느 기업도 아닙니다. 그렇기에 정말 유명한 주가 아닌 이 상 거래량이 많을 수가 없습니다. 싸다고 무턱대고 많은 돈을 넣어버리면 이를 회수하기까지 오랜 기간이 걸 일수도 있습니다. 손해를 볼 수도 있고 손해를 안보기 위해선 최대 3년까지 기다릴 수도 있습니다. 이를 명심하셔야 합니다.​

3. 사피엔반도체 기업분석

당사는 디스플레이 구동 시스템반도체를 직접 설계하는 팹리스 회사, 시스템 반도체 회사입니다. 디스플레이를 제조하는 LG디스플레이, 삼성과는 다르게 디스플레이를 구성하는 수백만 개의 화소를 조정하여 최적의 색과 영상을 구현하도록 하는 반도체를 설계하는 회사로 이해하시면 되겠습니다.​

기업 실적을 보면 매출액은 지난 3년간 3배 이상 상승하면 좋은 모습을 보여주고 있지만 영업이익과 당기순이익은 큰 폭으로 하락하여 현재 적자를 나타내고 있습니다.​

당사의 실적이 좋지 않은 이유는 이 LED 디스플레이 시스템 반도체 시장이 아직 본격적으로 활발한 시장은 아니며, 그렇기에 연구개발비로 많은 비용이 들기 때문입니다.​

SPAC 합병기업의 단점도 이러한 부분인데, 스스로 상장할 여력이 되지 못하기 때문에 진행하는 경우가 더러 있습니다. 하지만 현재만 그렇다는 것이지 충분히 미래가치가 높다고 판단되는 회사들을 잘 찾아 상장을 도와준다면 바로 그것이 옥석을 찾는 것이지 않을까요?

사피엔반도체 정리

① 옛날에 SPAC 광풍이 불었던 시절도 있었습니다. 하지만 그 시절도 다 갔습니다. SPAC 자체만을 보고 투자하기보다는 어느 기업에 투자하는지를 보는 게 더 중요한 것 같습니다.​

② SPAC 자체는 아직 코스피 시장 진출은 많이 하지 못했습니다. 규모도 워낙 작은 데다가 증권사들은 SPAC을 상장하는 것 자체로도 수수료 등으로 이익을 창출해 낼 수 있기 때문입니다. 증권사들이 좀 더 적극적으로 달려들어 좋은 기업들을 상장하는 데 힘을 써줬으면 좋겠습니다.